文化傳媒行業(yè):市場(chǎng)調(diào)整不改發(fā)展前景 文教體娛潛
行業(yè)主要資訊:(1)三四線城市需求爆發(fā),電影票房升勢(shì)延續(xù); (2)福建發(fā)文推進(jìn)三網(wǎng)融合,廣電電信雙向進(jìn)入擴(kuò)至全省;(3)O2O行業(yè)發(fā)布行軍參考,電影票在線交易額超過(guò)線下; (4) 廣電總局加強(qiáng)網(wǎng)劇監(jiān)管,電視網(wǎng)絡(luò)審查標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一; (5) 網(wǎng)絡(luò)游戲上網(wǎng)出版前須先申請(qǐng),3月10日起施行。
行業(yè)公司動(dòng)態(tài):(1)光線傳媒將新簽100 位藝人; (2)光線傳媒2015 年業(yè)績(jī)同比增22.28%;(3)印紀(jì)傳媒2015 年業(yè)績(jī)同比增33.63%; (4)奧飛動(dòng)漫增資VR 游戲公司; (5)天舟文化2015 年業(yè)績(jī)同比增49.01%; (6)華錄百納2015 年業(yè)績(jī)同比增71.09%;(7)順網(wǎng)科技2015 年業(yè)績(jī)同比增82.08%。
一周市場(chǎng)回顧:節(jié)后第二個(gè)交易周伴隨著創(chuàng)業(yè)板與中小板的走弱,文化傳媒行業(yè)亦相應(yīng)出現(xiàn)調(diào)整,相關(guān)題材與事件因素也未能持續(xù)吸引資金面熱情,與前一周表現(xiàn)形成了鮮明發(fā)差。同時(shí),可以看到本周各大指數(shù)在周四市場(chǎng)恐慌性殺跌后均出現(xiàn)明顯調(diào)整。其中,滬深300下跌3.39%,中小板下跌6.34%,創(chuàng)業(yè)板則大跌9.69%。具體從細(xì)分行業(yè)來(lái)看,子行業(yè)伴隨創(chuàng)業(yè)板也呈現(xiàn)出全面調(diào)整,近階段表現(xiàn)較好的影視動(dòng)漫、互聯(lián)網(wǎng)傳媒子板塊也未能有持續(xù)的表現(xiàn),在我們剔除今年新股以及停牌個(gè)股后這一周公司漲跌幅前五名分別為上海鋼聯(lián)(300226)、*ST松遼(600715)、奧飛動(dòng)漫(002292)、視覺(jué)中國(guó)(000681)、萬(wàn)達(dá)院線(002739),而漲跌幅后五名分別為中文在線(300364)、明家科技(300242)、讀者傳媒(603999)、華錄百納(300291)、思美傳媒(002712)。
行業(yè)主要觀點(diǎn):近階段傳媒行業(yè)一直受到國(guó)家政策的有力扶持,而文化消費(fèi)乃至整乃至整個(gè)文教體娛行業(yè)也成為我國(guó)消費(fèi)升級(jí)的亮點(diǎn)。隨著近期的調(diào)整行業(yè)估值已從去年5月的高點(diǎn)出現(xiàn)明顯調(diào)整,伴隨創(chuàng)業(yè)板下移并接近5年市盈率TTM整體估值48.07倍的平均水平。截止目前整體法估值為51.14倍,與全部A股的溢價(jià)率也下降到2倍左右,相較高點(diǎn)時(shí)也下降了50%多,考慮到行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)龇鶑哪陥?bào)角度看仍是各行業(yè)中增長(zhǎng)前景較好的行業(yè),并有望在一季度保持總體良好的盈利水平,因而我們認(rèn)為除有跨行并購(gòu)收購(gòu)等事件因素刺激的個(gè)股外有政策支持轉(zhuǎn)型持續(xù)受益、良好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期及有內(nèi)容、渠道、規(guī)模優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭公司股價(jià)未來(lái)有望反彈,但前期股價(jià)增長(zhǎng)已較高而業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期降低及購(gòu)并整合或業(yè)務(wù)創(chuàng)新不達(dá)預(yù)期的公司股價(jià)預(yù)計(jì)難有明顯起色。同時(shí),從中期細(xì)分行業(yè)看我們認(rèn)為影視動(dòng)漫、教育體育以及互聯(lián)網(wǎng)傳媒仍是行業(yè)中增長(zhǎng)前景更好的子行業(yè)。
行業(yè)公司動(dòng)態(tài):(1)光線傳媒將新簽100 位藝人; (2)光線傳媒2015 年業(yè)績(jī)同比增22.28%;(3)印紀(jì)傳媒2015 年業(yè)績(jī)同比增33.63%; (4)奧飛動(dòng)漫增資VR 游戲公司; (5)天舟文化2015 年業(yè)績(jī)同比增49.01%; (6)華錄百納2015 年業(yè)績(jī)同比增71.09%;(7)順網(wǎng)科技2015 年業(yè)績(jī)同比增82.08%。
一周市場(chǎng)回顧:節(jié)后第二個(gè)交易周伴隨著創(chuàng)業(yè)板與中小板的走弱,文化傳媒行業(yè)亦相應(yīng)出現(xiàn)調(diào)整,相關(guān)題材與事件因素也未能持續(xù)吸引資金面熱情,與前一周表現(xiàn)形成了鮮明發(fā)差。同時(shí),可以看到本周各大指數(shù)在周四市場(chǎng)恐慌性殺跌后均出現(xiàn)明顯調(diào)整。其中,滬深300下跌3.39%,中小板下跌6.34%,創(chuàng)業(yè)板則大跌9.69%。具體從細(xì)分行業(yè)來(lái)看,子行業(yè)伴隨創(chuàng)業(yè)板也呈現(xiàn)出全面調(diào)整,近階段表現(xiàn)較好的影視動(dòng)漫、互聯(lián)網(wǎng)傳媒子板塊也未能有持續(xù)的表現(xiàn),在我們剔除今年新股以及停牌個(gè)股后這一周公司漲跌幅前五名分別為上海鋼聯(lián)(300226)、*ST松遼(600715)、奧飛動(dòng)漫(002292)、視覺(jué)中國(guó)(000681)、萬(wàn)達(dá)院線(002739),而漲跌幅后五名分別為中文在線(300364)、明家科技(300242)、讀者傳媒(603999)、華錄百納(300291)、思美傳媒(002712)。
行業(yè)主要觀點(diǎn):近階段傳媒行業(yè)一直受到國(guó)家政策的有力扶持,而文化消費(fèi)乃至整乃至整個(gè)文教體娛行業(yè)也成為我國(guó)消費(fèi)升級(jí)的亮點(diǎn)。隨著近期的調(diào)整行業(yè)估值已從去年5月的高點(diǎn)出現(xiàn)明顯調(diào)整,伴隨創(chuàng)業(yè)板下移并接近5年市盈率TTM整體估值48.07倍的平均水平。截止目前整體法估值為51.14倍,與全部A股的溢價(jià)率也下降到2倍左右,相較高點(diǎn)時(shí)也下降了50%多,考慮到行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)龇鶑哪陥?bào)角度看仍是各行業(yè)中增長(zhǎng)前景較好的行業(yè),并有望在一季度保持總體良好的盈利水平,因而我們認(rèn)為除有跨行并購(gòu)收購(gòu)等事件因素刺激的個(gè)股外有政策支持轉(zhuǎn)型持續(xù)受益、良好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期及有內(nèi)容、渠道、規(guī)模優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭公司股價(jià)未來(lái)有望反彈,但前期股價(jià)增長(zhǎng)已較高而業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期降低及購(gòu)并整合或業(yè)務(wù)創(chuàng)新不達(dá)預(yù)期的公司股價(jià)預(yù)計(jì)難有明顯起色。同時(shí),從中期細(xì)分行業(yè)看我們認(rèn)為影視動(dòng)漫、教育體育以及互聯(lián)網(wǎng)傳媒仍是行業(yè)中增長(zhǎng)前景更好的子行業(yè)。
